• 
  Rynki akcji w cieniu walki o Grecję i strefę euro
• 2011-10-04 10:37:51  (Czytano: 307 razy)
  
  

  Miniony kwartał był dla polskiego rynku akcji najgorszy od trzech lat, a dla rynku niemieckiego, francuskiego i brytyjskiego – najgorszy od dziewięciu lat. Można wyodrębnić trzy zasadnicze powody spadków na giełdach: obawy o recesję w światowej gospodarce, problem zadłużeniowy strefy euro, groźba bankructwa Grecji.

• Negatywne sygnały z rynku w Warszawie zaczęły pojawiać się w końcówce drugiego kwartału, kiedy indeks WIG20 po raz pierwszy przetestował wyznaczony wcześniej dołek w okolicach 2800 pkt. Brak siły odbicia z tego poziomu i jego ponowne testowanie, a później przebicie sprawiły, że trwający wówczas trend przestał spełniać kryteria trendu wzrostowego.

   

  Wśród części analityków popularna stała się opinia, iż wzrosty od marca 2009 r. do maja 2011 r. były jedynie korektą bessy. Argumentowali to tym, że od marca 2009 r. trwalsze odbicie obserwowano wyłącznie na większych i bardziej płynnych spółkach, natomiast akcje spółek o mniejszej kapitalizacji spadały już od roku.

   

  W minionym kwartale przeważały słabe odczyty wskaźników makroekonomicznych. W szczególności tak ważne dla inwestorów dane z rynku pracy nie poprawiały nastrojów. Inwestorzy obawiali się, że spowolnienie w globalnej gospodarce utrwali się i przerodzi w recesję. Przy okazji dyskusji na temat spowolnienia często przypomina się o krachu na giełdzie w USA z 1987 r. wywołanym kryzysem naftowym. Wówczas rynki uspokoiły się i powróciły do regularnych wzrostów po kilkumiesięcznym okresie konsolidacji. Jednak w obecnych warunkach rynkowych trudno o optymizm ze względu na nerwową atmosferę i niepewność, która może się utrzymywać jeszcze przez długi czas. Dodatkowym czynnikiem negatywnym jest ujemne saldo nabyć i umorzeń w funduszach akcyjnych, co nie sprzyja koniunkturze akcji małych i średnich spółek. Klienci funduszy inwestycyjnych w obawie przed kryzysem i spadkami cen aktywów rezygnują z lokowania środków w funduszach akcyjnych i przenoszą swoje oszczędności w kierunku funduszy bezpiecznych (pieniężne, obligacyjne). Oceniamy, że taka sytuacja nie ulegnie zmianie w najbliższym czasie.

   

  W centrum uwagi inwestorów w minionym kwartale był przede wszystkim rynek amerykańskiego długu skarbowego. Szef FED – Ben Bernanke – zapowiedział realizację programu sprzedaży krótkoterminowych obligacji skarbowych oraz zakupu obligacji długoterminowych. Zdaniem władz monetarnych USA to powinno sprzyjać pobudzeniu inwestycji w przedsiębiorstwach i, w konsekwencji, wzrost (zatrzymanie spadku) popytu wewnętrznego. Rynek kapitałowy negatywnie ocenił to posunięcie. Inwestorzy uważają, że sprzedaż obligacji krótkoterminowych jest nie tylko objawem bezradności, ale również niepokoju o możliwość wystąpienia inflacji w średnim okresie, która mogłaby być rezultatem prowadzonych wcześniej programów stymulacyjnych.

   

  Czwarty kwartał rozpoczyna się w niezbyt sprzyjającym otoczeniu rynkowym. Warto jednak pamiętać, że cieszący się złą sławą na giełdach październik, często bywał też miesiącem istotnych zwrotów na rynkach, a następujące po nim listopad i grudzień, należą do statystycznie najlepszych miesięcy inwestycyjnych. Po dużej przecenie z trzeciego kwartału, prawdopodobieństwo takiego scenariusza na ostatnie miesiące roku, wydaje się stosunkowo wysokie.

   

  Wojciech Juroszek – Doradca Inwestycyjny AgioFunds TFI S.A.

  　

.:. RANKING TFI

.:. Graficzne notowania TFI.PL

• .: Mapa termiczna funduszy inwestycyjnych
  Mieszane -0.08%

  Akcji -0.09%

  Stabilnego wzrostu -0.06%

  Gotówkowe +0.05%

  Dłużne +0.13%
  Zobacz większą mapę »
  Info o mapie »

.:. AKTUALNOŚCI 26 maja 2012

• Polacy wciąż budują domy!

  Kto w Polsce buduje najwięcej lokali mieszkalnych? Okazuje się, że nie deweloperzy ani spółdzielnie, tylko inwestorzy indywidualni. Tak wynika z najnowszych danych GUS.

• Przeceny akcji na rynkach światowych
• W oczekiwaniu na rozwiązanie sprawy greckiej – kondycja polskiego rynku obligacji na tle wydarzeń w Europie
• Trzeci z rzędu miesiąc dodatniego salda nabyć i umorzeń w funduszach inwestycyjnych
• Czy inwestycje alternatywne podbiją Polskę?
• Funduszom przeszkadzają słabe wyniki na rynku akcji
» Archiwum

.:. POLECAMY

.:. NAJPOPULARNIEJSZE